На фоне экономических санкций и сокращения притока инвестиций банковский сектор старается не терять оптимизма и пытается увидеть в ограничениях еще и новые возможности. Даже в том, что президент Владимир Путин решил отвязать российскую экономику от американского доллара.
«Это, конечно, хорошо, что президент заявил, чтобы наше государство «открепилось» от доллара. Излишняя зависимость от иностранной валюты, пусть даже она и является основной расчетной мировой валютой, влияет на гибкость экономических процессов в стране и отрицательно сказывается на способности Центробанка использовать монетарные рычаги воздействия на финансовую систему с помощью процентных ставок.
Плохо, что после слов президента мы пока не услышали от правительства более-менее конкретных идей и предложений, как ускорить процесс снижения зависимости от доллара. Это и переход в расчетах с отдельными государствами на национальные валюты или евро (в частности, все большая доля товаров и услуг во внешней торговле с сопредельными странами производится расчетами в рублях, если речь идет о странах Евразийского союза, или юанях, если речь идет о Китае), это и идеи перевести расчеты за нефть и газ в нефтеюань, это и расчеты с Ираном по нефтяным контрактам с использованием евро», — сообщил «К» Алексей Коренев, аналитик ГК «Финам».
Естественный путь
Доллар в последнее время укрепляется к евро с учетом дифференциала ставок. «Вероятно, эта тенденция продолжится, хотя против сильного роста доллара играет двойной дефицит — бюджета и торгового баланса», — считает Сергей Суверов, директор аналитического департамента «БК Сбережения».
Дедолларизация может иметь некий краткосрочный негативный эффект для банков и заемщиков, поскольку кредитные организации будут поднимать процентные ставки. «С другой стороны, банки будут больше кредитовать в рублях, что правильно. Долларовые ставки имеют тенденцию к повышению, а рублевые — напротив, к снижению. Так что дедолларизация будет идти естественным путем, ЦБ немножко подталкивает этот процесс, что важно с учетом внешних факторов», — говорит Андрей Костин, президент — председатель правления банка ВТБ.
«Ставки по ипотеке и кредитам могут подняться в случае роста ключевой ставки, но пока такого сценария не предвидится», — предполагает Анна Кокорева, замдиректора аналитического департамента «Альпари».
В этой связи, по мнению дивизионного директора по рознице региона Дальний Восток и Восточная Сибирь «Альфа-Банка» Аллы Солдатовой, будут появляться все более выгодные предложения. «В этом году ставки по ипотеке подниматься не будут. Этого не произойдет из-за двух причин — официальная инфляция не выйдет из коридора, обозначенного ЦБ, — поддерживает Сергей Звенигородский, директор по развитию агентской сети инвестиционной компании «Солид». — То есть ключевая ставка удержится на существующих позициях; развитие экономики от снижения ставок превысило возможную экономию от повышения ставок, и поэтому государство теперь делает ставку на низкие показатели по инфляции и ипотеке в частности».
Долгосрочные перспективы не радуют
С точки зрения потребителей финансовых услуг «открепление» от доллара США в первую очередь будет означать завершение перехода ЦБ РФ от таргетирования курса доллара к таргетированию инфляции. «Таким образом, потребители смогут брать кредиты по относительно низким рублевым процентным ставкам. К концу года мы прогнозируем снижение ключевой ставки до 6,75% годовых. Ставки по ипотеке с нынешних 9,3% годовых могут упасть существенно ниже 9% годовых. Ставки по кредитам также будут демонстрировать понижательную динамику, но фактическое значение будет сильно зависеть от качества заемщика», — комментирует Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер».
Накопления граждан в иностранной валюте будут неизбежно сокращаться. Со временем россияне увидят, что вне зависимости от колебаний курса доллара инфляция не просто стабильна — она стабильно низка. Это обусловит активную дедолларизацию экономики, поскольку доходность рублевых инструментов останется более привлекательной еще длительный период времени.
«Пока накопления в иностранной валюте приносят гражданам только пользу. Валютный курс остается очень волатильным, рубль — слабым, несмотря на высокие цены на нефть. Поэтому те, кто имеет сбережения в валюте, на текущий момент наиболее защищены от обвала рубля. А с учетом геополитической напряженности этого нельзя исключать», — считает Анна Кокорева.
По мнению экспертов, глобальное ослабление доллара пока прервано благодаря налоговой реформе Трампа, но осенью ожидается продолжение. Еврозона также имеет неразрешимые противоречия в экономике и развитии, поэтому понижение евро также не за горами.
«Те граждане, что делают накопления в валюте, могут воспользоваться ими в отпуске или делать покупки иностранных ценных бумаг у крупнейших брокеров России (через банки также можно, но допкомиссия будет выше)», — сообщил Сергей Звенигородский.
По его мнению, долгосрочные инвестиции в валюте (не считая торговли на фондовом рынке) будут менее эффективны, чем рублевые. При этом повышение стоимости драгметаллов (как всегда перед кризисом) даст существенный доход (от 10%) уже в среднесрочной перспективе. К сожалению, долгосрочные перспективы также не радуют, если глобальное ослабление валют превысит ожидаемые рамки — рынок «бумажного» золота (только 10% золота на рынке является физически существующим, остальное — расписки) также будет меняться.
Андрей Костин: «Вложения в драгметаллы всегда были и остаются инструментом для «подкованных». Они вряд ли подойдут тем, кто планирует вложения на небольшие суммы и короткий срок (до 3–5 лет). Но и банковские инструменты адаптируются к ситуации. Состоятельные клиенты обращают все большее внимание на новые (небанковские) способы инвестирования — рынок ценных бумаг, инвестиционное страхование или даже криптовалюты. Все это более рискованные инструменты, нежели депозит в банке, но они могут принести и более высокий доход. Поэтому банки, в том числе и наш, сегодня расширяют линейки и наряду с собственными продуктами предлагают клиентам новинки от партнеров — финансовых компаний небанковской сферы».
Потрясений не будет
Ключевым трендом ближайших лет в банковской сфере станет плавное снижение ставок по депозитам.
Тимур Нигматуллин: «Рублевые депозиты будут все еще привлекательны, но отдельная существенная часть вкладчиков будет искать более высокую доходность, в т. ч. на финансовых рынках и синтетических продуктах (например, структурные продукты). Те банки, которые не имеют собственного интегрированного брокерского бизнеса, будут терять позиции на рынке из-за снижения доходов и удорожания фондирования».
Народные ОФЗ, обладая наиболее высоким из возможных рейтингом надежности в сочетании с привлекательной доходностью, также пользуются все большим спросом среди населения. «Это тоже можно назвать в какой-то степени дедолларизацией целого сегмента финансовых услуг, предоставляемых отечественными кредитными учреждениями», — отмечает Алексей Коренев.
При этом, считают эксперты, потребность в картах «Мир» возрастет в случае дальнейшей изоляции России и проблем с наиболее популярными платежными системами. «Иными словами, если жизнь заставит, то спрос начнет расти. Пока граждане предпочитают пользоваться западными аналогами, так как карта «Мир» имеет ряд ограничений», — комментирует Анна Кокорева.
«Потребность в картах «Мир» возрастет, когда банковская система, а также обычные потребители привыкнут к ней. На имидж карты хорошо сыграет ее распространение через западные «дочки» отечественных банков, которые боятся санкций гораздо больше, чем западные банки (штрафы на «независимые» европейские банки от США за 2017 г. превысили доход от всей финансовой системы России)», — поддерживает Сергей Звенигородский.
Что важно? Перечень валютных инструментов, которые сегодня предлагают банки, и так очень узок. При отвязке от доллара их станет еще меньше. Сергей Звенигородский: «При возможной отвязке от доллара финансовые инструменты на Дальнем Востоке изменятся слабо. Вырастет на 2–3% ставка по кредитам из-за недостатка ликвидности в банках, но сами инструменты будут переориентированы на юань (иена уйдет за долларом вниз), поэтому потрясений на рынке не будет».
Анастасия ЯЩЕНКО
