Акции «Русгидро» резко подорожали на Московской бирже на новостях о том, что крупнейшая генерирующая компания России может изменить корпоративную структуру и резко увеличить дивиденды. Начав торги на отметке 62,11 коп., котировки «Русгидро» взлетели до 71,37 коп. на 14:36 мск, показывая в моменте рост на 17,2%. За полчаса до окончания сессии объем торгов достиг 17,215 млрд руб. и стал рекордным за всю историю.
Как сообщили «Коммерсанту» источники, знакомые с ситуацией, правительство России обсуждает схему «рокировки» корпоративной структуры дальневосточных энергетических активов. Сейчас контрольный пакет «Русгидро» (61,2%) принадлежит Росимуществу, а на балансе самой «Русгидро» находятся 100% акций «РАО ЭС Востока». Последняя хронически убыточна и поедает денежный поток «Русгидро», а также копит долг перед банками, чистый размер которого на 2016 г. приблизился к 100 млрд руб., вынудив материнскую компанию продать 13,1% собственных акций банку ВТБ за 55 млрд руб.
Теперь же правительство планирует «схему-перевертыш»: Росимущество станет владельцем «РАО ЭС Востока», а «Русгидро» станет ее дочерней компанией. Это позволит увеличить дивидендный поток «Русгидро» в пользу нового РАО с учетом его потребности в финансировании новых инфраструктурных строек. С 15,9 млрд руб. в 2018 г. дивиденды «Русгидро» могут вырасти до 50-70 млрд руб., оценивают аналитики «ВТБ Капитала».
Гендиректор «Русгидро» Николай Шульгинов эти планы не подтвердил. Он, впрочем, сообщил, что компания не ожидает обесценения активов, что объясняется графиком ввода объектов в эксплуатацию.
Рост акций нужен самой «Русгидро»: по соглашению с ВТБ об обмене долга на акции банк продаст пакет стратегическому инвестору в 2025 г. Если бумаги компании будут стоить дороже 1 руб. (цена форварда), разницу получит «Русгидро», если меньше 60 коп. — ВТБ.
