По итогам декабря объем кеша на руках у населения и в кассах кредитных организаций вырос еще на 522 млрд руб., следует из оперативной статистики ЦБ РФ.
За январь – ноябрь наличная денежная масса в стране взлетела на 2,4 трлн руб., или 22%, чего Центробанк не фиксировал ни разу с 2010 г. Процесс ухода в кеш начался в марте, когда посыпались цены на нефть и рухнул рубль, и вопреки прогнозам регулятора, остановить его не удалось ни летом, ни осенью.
По итогам года, как следует из предварительных данных ЦБ, объем наличных в обращении может вырасти на 2,9 трлн руб. и впервые в истории пробить планку в 13 трлн.
Спрос на кеш – это традиционное явление для декабря: люди получают 13-е зарплаты и премии, и обычно к февралю – середине марта эта ликвидность становится безналом и возвращается в банки через потребление, погашение кредитов и депозиты.
Но в этом году есть и дополнительные каналы – возможна покупка валюты, акций, облигаций (в т.ч. иностранных). И не исключено, что кеш вернется не весь.
Отток в наличные ударил по банковской системе и вместе с дефицитом бюджета столкнул ее в состояние структурного дефицита рублевой ликвидности. Имея на начало 2020 г. 2,761 трлн условно «свободных» рублей, к его концу банки оказались уже чистыми должниками перед ЦБ на 185 млрд руб.
Причем в отдельные дни в конце декабря структурный дефицит ликвидности превышал 400 млрд руб.
За 2020 г. банки изъяли 1,246 трлн руб. с депозитов в ЦБ и из его купонных облигаций, а также увеличили долг перед регулятором на 1,288 трлн руб. Рублевая ликвидность рекой текла в облигации федерального займа для финансирования дефицита бюджета и уходила на покрытие оттока в кеш.
В декабре к изъятию денег со счетов подключился Минфин, забравший с банковских депозитов и из операций репо 1,1 трлн руб., чтобы оплатить всплеск расходов в конце года.
Частично эта ликвидность вернулась в банки, но возник «структурный перекос». Ликвидность получают одни банки, а депозиты Минфина и регионов сокращаются в других банках, в итоге ряд банков сталкиваются с дефицитом, потому в последний день года им пришлось бежать в ЦБ и привлекать рубли.
31 декабря Центробанк выдал в общей сложности 418 млрд руб. кредитов, в том числе 118,2 млрд руб. через операции валютный своп – рекордную сумму за 2,5 года.
Дефицит ликвидности оказался неожиданностью для ЦБ. 21 декабря регулятор прогнозировал, что банковская система завершит год с профицитом в размере около триллиона рублей. Сказался тот факт, что Минфин снова не исполнил все запланированные бюджетные расходы, оставив на черный день около триллиона рублей.
